深夜重磅利好！欧美股市集体大反攻，战火为何催生大牛市？千亿级巨头狂亏136亿，6万股东懵了？

深夜，国际市场又迎来大变局！

周一晚间，欧美股市突然大反攻，亚洲市场中的A50期指和恒指期货也表现较好。这一切可能源于一个利好：美元跳水。那么，美元为何走低呢？美国1月耐用品订单环比下降4.5％，为2020年4月以来最大降幅；预期下降4.00％，前值上升5.60％。这可能是美元杀跌的主因。那么，这是否足够引发美元趋势性向下呢？

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其实，欧洲虽处于战火之中，但其股市比起美国和亚太要强太多。法国股指甚至都创出了历史新高，妥妥的大牛市格局。那么，欧洲战火缘何又能催生大牛市？

周一晚间，A股市场亦有让人发懵的事情发生。百济神州（688235）2月27日晚间发布业绩快报，2022年公司营业总收入为95.66亿元，较上年同期增26.1％；净利润亏损136.42亿元，上年同期亏损97.48亿元；基本每股收益-10.18元。目前百济神州总市值过千亿人民币，A股股东接近6万人。与此同时，君实生物、康希诺也出现重大亏损。

欧美股市集体大反攻

周一晚间，欧洲股市仍十分给力，在其国债收益率持续飙升的情况下，欧洲股市大涨近2％，德法英意西等主要股市指数全线大涨。

美股期指亦全线拉升，纳指期货盘前大涨超1％。美股开盘后，指数全线上涨，标普500指数涨0.81％，纳指涨超1％。特斯拉涨超2％，柏林超级工厂Model Y周产量增加至4000辆。中概股也多数上涨，理想汽车、小鹏汽车一度涨逾5％。

这一切的根源可能是美元指数周一出现了大跳水。

最近的市场可谓是苦美元久矣。周一，美元指数一度突破105，但随后掉头杀跌。特别是在一个数据公布之后加速跳水。北京时间27日晚上9点45分左右，美国1月耐用品订单环比下降4.5％，为2020年4月以来最大降幅；预期下降4.00％，前值上升5.60％。但是美国1月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值增长0.8％，预期为下降0.1％，这表明尽管借贷成本高企，经济不确定性挥之不去，但美国企业仍在继续进行长期资本投资。

分析人士指出，在经历了去年12月份令人震惊的大幅上升之后，分析师预计1月份耐用品订单初值将大幅下滑，实际情况更糟，美国1月耐用品订单月率录得环比下降4.5％，为2020年4月以来的最大降幅。此外，数据显示，核心资本货物订单价值在12月份下降0.3％后，上个月增长0.8％。最大的波动因素是没有波音订单，因此非国防飞机新订单环比暴跌54.6％。在政府的国内生产总值报告中，用于帮助计算设备投资的核心资本货物出货量增长了1.1％。因此，总而言之，当地时间2月27日公布的数据对经济来说是“好消息”，但对美联储来说却是“坏消息”。

Bannockburn的分析师Marc Chandler称：“最近美元的走强可能过头了。预计下一批高频数据将为我们的假设提供证据，即市场预期已经走得太远了。”

战火缘何诞生大牛市？

值得注意的是，最近相当长一段时间，欧洲股市的表现都要远远好过美国股市和亚太市场。法国股市更是创出历史新高，整个欧洲市场也离历史新高不远。这已然是大牛市格局。

令人奇怪的是，过去一年，由于俄乌冲突的出现，也是欧洲离战火最近的一年。那么，战火之中为何诞生出大牛市呢？

首先，全球股票投资者发现，金融股占主导地位的欧洲市场比充斥着昂贵科技股的美国市场更具吸引力，因为越来越多的迹象表明美元利率将在更长时间内保持较高水平，他们急于寻求更好的回报。摩根大通资产管理公司全球市场策略师休·金伯表示：“相对于美国而言，这几个月对欧洲来说表现不错，但这种交易在2023年还有更大的空间。”

其次，尽管俄乌冲突导致天然气和电力成本创历史新高，并将该地区推向衰退边缘，但欧洲经济看起来不那么脆弱了。冬天比往常暖和，该地区的储气罐已满。随着政府向家庭和企业提供数十亿欧元的援助，经济已显示出韧性。

第三，加大对中国的投资也帮助了欧洲的汽车制造商、矿业公司和奢侈品公司。据巴克莱银行称，欧元区对中国的出口约占该地区国内生产总值的3％，占德国产出的3.5％。随着中国疫情防控放开，市场对于非必需消费品变得更加乐观。从最近的经济数据来看，消费者的韧性是显而易见的，而且主要是在欧洲而不是美国，美国的一些消费者指标反而出现恶化。

第四，在估值方面，欧洲股市也比美国便宜得多。斯托克600指数的12个月远期市盈率约为13倍，而标准普尔500指数约为18倍。

让人发懵的事情

A股市场则进入到业绩季。因为业绩，周一晚上，又发生了令投资者发懵的事情。

千亿级医药巨头百济神州2月27日晚间发布业绩快报，2022年公司营业总收入为95.66亿元，较上年同期增26.1％；净利润亏损136.42亿元，上年同期亏损97.48亿元；基本每股收益-10.18元。报告期内，公司产品收入为84.80亿元，较上年上升107.3％。这个亏损幅度不可谓不大，但有研究人士认为，由于研发投入等，这个亏损应该也在预期之内。

其实，也有投资者认为，如果从销售细分项来看，仍可以看到该公司的进步，在某种程度上可能也是利好。

出现大额亏损的还有君实生物。2月27日晚间，君实生物发布业绩快报表示，预计2022年录得营业收入14.5亿元，同比下滑63.89％，亏损23.98亿元。这是君实生物上市以来亏损最多的一年。君实生物表示，收入下滑明显且亏损加大主要是去年技术许可收入减少。2021年，公司参与研发的新冠中和抗体埃特司韦单抗产生了基于与 Eli Lilly and Company 合作的海外市场大额技术许可收入及特许权收入，全部里程碑事件已于当年确认收入。亏损加大的重要原因，也可能与君实生物的研发投入加大有关。

疫苗巨头康希诺也转盈为亏。康希诺发布2022年度业绩快报公告，公司报告期内营业总收入10.35亿元，同比减少75.94％；归属于母公司所有者的净利润-9.02亿元，同比由盈转亏；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-10.21亿元，同比由盈转亏；基本每股收益-3.65元。

本文源自：券商中国

作者： 时谦

关键词： 耐用品订单 基本每股收益 国内生产总值 核心资本